إعادة تسعير الأسهم ، خيارات

تمت إعادة طبع هذه المقالة بإذن من إصدار 31 مايو 2001 من مجلة القانون في نيويورك. 2001 نلب إب الشركة. إعادة تسعير خيارات الأسهم: التطورات الحالية الانعكاسات في أسعار الأسهم للعديد من الشركات التي تم تداولها بشكل عام خلال العام الماضي أدت إلى العديد من المديرين التنفيذيين الذين يحتفظون بخيارات شراء الأسهم. الخيار تحت الماء هو الخيار الذي يتجاوز سعر ممارسة سعر السوق الحالي للسهم. وتواجه العديد من المؤسسات العامة مشاكل خطيرة ناجمة عن خيارات تحت الماء. على سبيل المثال، فإن سعر السوق لسهم الشركة A ينخفض ​​من 50 إلى 20 وأن العديد من حاملي الخيارات في الشركة أ لديهم خيارات مع سعر ممارسة 50. الشركة A توظف الآن 10 المديرين التنفيذيين الجدد ويعطيهم منح الخيار مع وممارسة سعر 20. من الواضح أن يخلق قضية كبيرة مع المديرين التنفيذيين على المدى الطويل الذين هم 30 تحت الماء على خياراتهم في حين أن 10 المديرين التنفيذيين الجدد لديهم خيارات مع سعر ممارسة 20. الحل الأكثر وضوحا وموضوع النقاش على نطاق واسع هو إعادة (50) .20 في أبسط أشكاله، فإن إعادة تسعير خيار الأسهم يشمل أحد الخيارات التالية: (أ) تخفيض سعر ممارسة خيار المخزون تحت الماء (مع تحديد سعر الخيار الجديد المخفض عموما عند سعر السوق الحالي)، أو (ب) إلغاء الخيار تحت الماء ومنح خيار جديد (مرة أخرى، مع سعر ممارسة في السوق الحالية). على مدى عقود عديدة إعادة تسعير خيارات الأسهم قد حدثت خلال فترات الانكماش الدورية في سوق الأسهم. وقد ترافقت عمليات إعادة التسعير هذه مع انتقادات من مجموعات مختلفة بما في ذلك المساهمين ودعاة المساهمين ووسائل الإعلام. كما أن عمليات إعادة التسعير كانت موضوع التقاضي والضرائب والأنظمة المعمول بها في البورصة السعودية بهدف الحد منها، وأحدثها قواعد محاسبية جديدة تفرض معاملة محاسبية سلبية على الخيارات التي أعيد تسعيرها. وستركز المناقشة التالية على حكم محاسبي صدر مؤخرا وفرض معاملة محاسبية سلبية على إعادة التسعير، وقدم استثناء لعمليات إعادة التسعير التي انقضى فيها أكثر من ستة أشهر بين إلغاء خيار معلق تحت الماء ومنح خيار جديد أقل سعرا. التفسير رقم 44 في ربيع عام 2000، أصدر مجلس معايير المحاسبة المالية التفسير رقم 44 (آذار / مارس 2000) المعنون "تحصيص بعض المعاملات التي تنطوي على تعويضات الأسهم - تفسير لرأي المصرف رقم 25" (44)، الفقرات من 38 إلى 54 (مع أمثلة توضح تطبيق الترجمة الشفوية في الفقرات من 179 إلى 197)، أنه إذا أعيد تسعير أي خيار، مع استثناءات محدودة، فإنه سيفقد مركزه كبند من بنود التعويض عن الأسهم بدون رسوم أرباح بموجب رأي الشركة رقم 25. ويخضع الخيار المعاد تسعيره للمعاملة المحاسبية المتغيرة. تعني المعالجة المحاسبية المتغيرة أن خيار الأسهم ينتج عنه خصم على الأرباح استنادا إلى الزيادة، إن وجدت، في سعر السوق للسهم الذي يغطيه الخيار خلال الفترة المحاسبية أو الفترات التي يتم الإبلاغ عنها. وفيما يلي مثال على المعالجة المحاسبية المتغيرة. افترض خيارا منحته الشركة A بسعر ممارسة 50 يليه انخفاض في سعر السوق من أسهم الشركة A إلى 20. يتم إعادة تسعير الخيار إلى 20. على مدى السنوات الثلاث المقبلة، فإن سعر السوق من أسهم الشركة A اعتبارا من كل سنة نهاية هي كما يلي: السنة الأولى: 35 السنة الثانية: 50 السنة الثالثة: 60 نفترض أن يكون الخيار خاضعا لهذه الفترة ويمارس في نهاية السنة الثالثة. خلال كل من السنوات الثلاث، تهمة على الشركة كما الأرباح على النحو التالي: السنة الأولى: 15 السنة الثانية: 15 السنة الثالثة: 10 وهكذا، بدلا من خيار خالية من أي تهمة على الأرباح، خيار إعادة التسعير يولد ما مجموعه 40 من التهم مقابل الأرباح على مدى ثلاث فترات محاسبية. وقد تكون عمليات إعادة التسعير قد أغلقت بسبب التفسير رقم 44، ولكن لأن التفسير يوفر استثناء هاما. وتنص الفقرة 45 من التفسير رقم 44 على ما يلي: 45- يقترن خيار إلغاء الإلغاء (التسوية) بمنح خيار آخر ويؤدي إلى تخفيض غير مباشر في سعر ممارسة الجائزة المشتركة إذا كان هناك خيار آخر ذي سعر ممارسة أدنى من الخيار الملغى (المستقر) يمنح للفرد خلال الفترات التالية: أ. الفترة السابقة لتاريخ الإلغاء (التسوية) التي هي أقصر من (1) ستة أشهر أو (2) الفترة من تاريخ منح الخيار الملغى أو المستقر ب. الفترة المنتهية بعد ستة أشهر من تاريخ الإلغاء (التسوية). وتؤكد الفقرة 133 الاستثناء. ويسمح الاستثناء بإلغاء الخيار الأصلي ومنح خيار جديد دون فقدان حالة عدم تحمل الرسوم بشرط انقضاء ستة أشهر على الأقل بين تاريخ إلغاء الخيار الأصلي ومنح الخيار الجديد بأسعار أقل ( و كوتسيكس-مونثس أند-داي-داي-رولكوت). تتمثل إحدى المشكلات في إلغاء الخيار الأصلي دون الالتزام المتزامن بمنحة خيار جديد تحل محل الخيار القديم في أن السلطة التنفيذية التي وافقت على إلغاء الخيار الأصلي ليس لديها أي ضمان بأن خيارا جديدا أقل سعرا سيتم منحه لاحقا. ويتناول الترتيب الوارد وصفه في الفقرة التالية هذه المشكلة. بديل: بالتزامن إلغاء خيار قديم والالتزام بمنح مستقبل خيار جديد. وينص التفسير رقم 44 في الفقرة 133 (ضمنا) والفقرة 197 (بالإيضاح) على أنه يمكن لصاحب العمل إلغاء الخيار القديم وبالتزامن مع إلغاء الموافقة على منح خيار جديد بعد ستة أشهر دون فقدان الرسوم - حالة الأرباح الآجلة بشرط عدم وجود التزام فيما يتعلق بسعر ممارسة الخيار الجديد. وبعبارة أخرى، فإن مثل هذا الاتفاق، من أجل تجنب المعالجة المحاسبية المتغيرة للخيار الجديد، لا يستطيع حماية الممنوح من الزيادات في سعر السوق للسهم التي تحدث بعد التاريخ الذي يتم فيه إلغاء الخيار القديم. البديل الثاني البديل الآخر هو أن يمنح صاحب العمل السلطة التنفيذية خيارا إضافيا بسعر السوق الحالي الأدنى دون إلغاء الخيار القائم بسعر أعلى. ومع ذلك، على افتراض وجود العديد من أصحاب الخيارات المعنية، وهذا يمكن أن يزيد بشكل كبير من عدد الأسهم القائمة في إطار برنامج الخيار مما يؤدي في نهاية المطاف إلى انخفاض غير معقول في قيم الأسهم. كما أن عدد الأسهم المطلوبة بموجب هذا البرنامج قد يتجاوز عدد الأسهم المسموح بها بموجب خطة خيار الأسهم. بديل ثالث يجوز للجهة المانحة، كبديل ثالث، أن تمنح خيارا جديدا بسعر السوق الحالي، وأن تنص على أن الخيار الجديد سينتهي فورا بعد أن يستعيد سعر السوق مستوى سعر ممارسة الخيار الأصلي الذي يبقى أمتياز. لتوضيح ذلك، افترض مجموعة من الظروف المماثلة لتلك المذكورة أعلاه: تمنح الشركة A خيارا في الأصل بسعر ممارسة 50 يليه انخفاض في سعر السوق إلى 20. الشركة A تمنح خيارا جديدا في 20. ويوفر الخيار الجديد ستنتهي مباشرة بعد عودة سعر السوق إلى مستوى 50 الأصلي. هذا البديل سوف كوتشكوت الخيارين. وبموجب الخيار الجديد 20، قدم أصحاب الخيار النمو في القيمة من 20 مرة أخرى إلى سعر ممارسة 50 من الخيار الأصلي. ينتهي الخيار الجديد. الاستمرار في الاحتفاظ الخيار الأصلي، يمكن لحامل الخيار التمتع بأي نمو في المستقبل فوق سعر ممارسة 50 الأصلي. من كل من الشركات وجهات نظر أصحاب الخيار، وهذا سيكون تصميما فعالا وخاليا من المخاطر. ومع ذلك، فقد ذكر موظفو فاسب في إعلان الموظفين فاسب الموضوع رقم D-91 أنه يجب السماح للخيار 20 الجديد أن يستمر لمدة ستة أشهر على الأقل بعد تاريخ الوصول إلى مستوى السعر الأصلي 50 خيارا. وإلا، في رأي الموظفين، فإن الترتيب هو في الواقع معاملة واحدة، وإعادة تسعير الخيار الأصلي، والمحاسبة سعر متغير ينطبق. وبموجب النسخة المعتمدة من موظفي فاسب فإن الشركة تخاطر بشيء لم تكن مخاطرة به في المثال الذي ينتهي فيه الخيار الجديد فور انتعاش سعر السوق إلى 50. والخطر هو أن حامل الخيار قد يمارس الخيار الجديد بأسعار أقل في مرحلة لاحقة من فترة الستة أشهر واليوم، مكاسب إضافية تتجاوز 30 فردا في الخيار الجديد إذا استمر سعر السوق في الازدياد. وبعد ذلك، وبعد ممارسة الخيار الأصلي في وقت لاحق، يمكن للسلطة التنفيذية أن تعيد في المرة الثانية الربح فوق سعر ممارسة 50 للخيار الأصلي. وثمة عيب آخر لهذا البديل هو أنه، مثل البديل الثاني، ستكون الخيارات الإضافية معلقة حتى انتهاء أحد الخيارات (ويفترض في معظم الحالات أن يكون الخيار الجديد للسعر الأدنى الذي ينتهي بعد ستة أشهر ويوم واحد من الأصل يتم التوصل إلى 50 مستوى سعر الخيار). ليس فقط أسهم الشركة أ المخففة، ولكن، كما لوحظ أيضا فيما يتعلق البديل الثاني أعلاه، إذا كان هناك عدد كبير من الخيارات المعنية، وعدد الأسهم المطلوبة لهذا البرنامج قد يتجاوز عدد الأسهم المصرح بها بموجب خطة خيار الأسهم. البديل الرابع بعد بديل آخر سيكون للمنشأة المانحة ل كوتبي تخترق الخيار تحت الماء. على سبيل المثال، قد تقدم الشركة A لمديريها التنفيذيين ب 50 خيارا (سعر السوق الحالي للسهم هو 20) لشرائها مرة أخرى على قيمتها بلاك سكولز. ويمكن أن يلغي الخيارات مقابل النقد أو ربما الأسهم المقيدة. وتنص الفقرة 135 من التفسير رقم 44 على أنه إذا كان المخزون المقيد على أساس الوقت هو النظر في إلغاء الخيار، فإن المخزون المقيد سيكون خاضعا لمحاسبة ثابتة وغير متغيرة. وبالتالي، فإن الشركة على حساب الأرباح ستكون مبلغا مساويا للنقدية أو القيمة السوقية للمخزون المقيد المدفوع للإلغاء. بديل خامس في العدد الصادر في آذار / مارس 2001 من منشورها "مونيتور". في أبراج، شركة استشارية من أبراج بيرين يناقش استخدام كوتونبيدكوت تقدير الأسهم الحق (سار). إن سعر الصرف المتوقع للسعر الواحد هو سعر أساسي يساوي القيمة السوقية العادلة للسهم في تاريخ المنحة والحد الأقصى لقيمة الإقتناء يساوي سعر ممارسة الخيار الأصلي. ولتوضيح ذلك، يجوز للشركة A، من المثال المذكور أعلاه، أن تمنح سار بسعر أساسي قدره 20 (سعر السوق الحالي للسهم) وبحد أقصى قيمته 50، وهو سعر ممارسة الخيار الأصلي. (من الناحية الاقتصادية سيكون هذا حلا مشابها جدا للخيارات المبينة أعلاه في البديل الثالث). سيخضع سار المحدود إلى محاسبة متغيرة، كما هو الحال عموما في سار. ولكن سوف تطبق معاملة محاسبية متغيرة على خيار األسهم األصلي الذي يستمر في االحتفاظ به من قبل موظفو فاسب قد ينظر إلى استخدام سار محدد بالاقتران مع خيار تحت الماء كعملية إعادة تسعير واحدة مما ينتج عنه محاسبة متغيرة للخيار األصلي أيضا. (سيشابه ذلك معاملته لخيارات الأسهم التي تم بحثها في البديل الثالث أعلاه). البديل السادس اقترح بعض الممارسين إمكانية بيع خيار الأسهم تحت الماء لطرف ثالث (على سبيل المثال، بنك استثماري) ك وسيلة لتخليص رب العمل والموظف من مشكلة خيار تحت الماء. مع مراعاة آراء موظفي فاسب، قد تسمح المعاملة لصاحب العمل بمنح خيار جديد أقل سعرا دون المعالجة المحاسبية المتغيرة للخيار الجديد. ومن الواضح أن هناك مشاكل قانونية تنطوي، بما في ذلك قانون الأوراق المالية والقضايا الضريبية. وباإلضافة إلى ذلك، ستكون هناك تعقيدات لتعديل خطة خيار األسهم للسماح بعمليات النقل وكذلك القضايا الخطيرة المتعلقة بممارسات الشراء. هل توافق مجالس الإدارة والمساهمين على أنه من المناسب لخيار خيار الأسهم السماح للمديرين التنفيذيين ببيع خياراتهم تحت الماء لأطراف ثالثة. يجب على أي صاحب عمل يفكر في إعادة التسعير، بما في ذلك واحد أو أكثر من البدائل الستة المذكورة أعلاه، أن يستعرض بعناية الآثار المحاسبية المحاسبين الخارجيين المستقلين. إعادة التسعير ينطوي على العديد من القضايا القانونية والضريبية. وفي حين أن المناقشة المفصلة لهذه المسائل تتجاوز نطاق هذا العمود، يلاحظ ما يلي. (أ) الإفصاح. ومنذ عام 1992، تطلبت لجنة الأوراق المالية والبورصة أن يؤدي أي إعادة تسعير لخيار أو ريال سعودي يحتفظ به مسؤول تنفيذي باسمه (بصفة عامة، الرئيس التنفيذي وأربعة من كبار المسؤولين التنفيذيين المعينين بدرجة كبيرة بخلاف الرئيس التنفيذي) إلى متطلبات خاصة بالكشف عن بيانات الوكيل بما في ذلك المعلومات المتعلقة ببعض إعادة التسعير على مدى السنوات المالية العشر الأخيرة. انظر اللائحة S-K، البند 402 (ط)، و 17 C. F.R. سيك 229.402 (i). واقترحت مقترحات لجنة الأوراق المالية والبورصات فيما يتعلق بالإفصاح عن الكشف عن البيانات بالوكالة وتقرير صادر عن فرقة عمل خاصة في سوق الأوراق المالية في نيويورك أنه ينبغي النظر في بيان موسع للإبلاغ عن عمليات إعادة التسعير. ال يتوقع حدوث تغييرات محددة في اإلفصاحات المطلوبة حاليا إلعادة التسعير في البيانات بالوكالة في المستقبل القريب. (ب) عروض المناقصة. تعتبر لجنة الأوراق المالیة والبورصات (سيك) أن إعادة تسعیر خیارات الأسھم ھي المعاملات التي تقع ضمن قواعد عرض المناقصة. وقد صدر أمر استثنائي من المجلس الأعلى للأوراق المالية مؤخرا ينص على استثناءات لبعض قواعد عرض العطاءات لإعادة التسعير التي تستوفي الشروط المحددة. أمر استثنائي، قانون سوق الأوراق المالية لعام 1934 (21 مارس 20001)، على العنوان التالي: sec. govdivisionscorpfinrepricingorder. htm. ومع ذلك، فحتى لو شملها أمر الإعفاء، يظل إعادة التسعير خاضعا للجدول "تو"، الذي يتطلب الكشف عن بعض المعلومات، ومن بين متطلبات أخرى، اشتراط أن يظل العرض مفتوحا لمدة 20 يوم عمل. في ظل الممارسة القائمة، يبدو أن المجلس الأعلى للأوراق المالية لا يعامل على أنه يخضع لقواعد عرض العطاءات إعادة التسعير التي يتم التفاوض عليها بشكل فردي الترتيبات أو التي تنطوي على عدد محدود من المديرين التنفيذيين الرئيسيين. وقد أكد هذا الأمر بشكل غير مباشر في نشرة كوبيداتيكوت الصادرة بالتزامن مع أمر الإعفاء في 21 مارس 2001. ولا يوجد أي اقتراح بشأن الحصة المحدودة التي يجب اتخاذها قبل اتخاذ قرار بشأن عدم وجود ترتيب معين ضمن قواعد عرض المناقصة. قانون ضريبة الدخل الفيدرالية (162) م من قانون الإيرادات الداخلية لعام 1986 (المدونة) يحد من مليون دولار سنويا خصم ضريبة الدخل على أشكال معينة من التعويضات تدفعها الشركات العامة لاقتطاع الموظفين (عادة، الرئيس التنفيذي والأربعة معظم الموظفين التنفيذيين المعوضين بدرجة كبيرة بخلاف الرئيس التنفيذي). معفاة من هذا التحديد هي منح الخيار بموجب خطط خيارات الأسهم التي تلبي متطلبات معينة. وهي تشمل موافقة المساهمين والخطط التي تنص على الحد الأقصى لعدد الأسهم فيما يتعلق بالخيارات. يجوز منحها خلال فترة محددة لأي موظف. ريج. الفرع 1.162-27 (ه) (2) '6' (ألف). في حالة إعادة التسعير، على الرغم من إلغاء الخيار الأصلي، فإن اللائحة بموجب القسم 162 (م) تعامل الخيار الملغى بأنه لا يزال قائما، وبالتالي يجب احتسابه في الحد الأقصى لعدد الأسهم بموجب الخيارات التي يمكن منحها ل موظف خلال الفترة المنطبقة. وهذا قد يقيد إلى حد كبير عدد الأسهم التي يمكن تغطيتها من خلال إعادة التسعير دون التسبب في مشكلة بموجب القسم 162 (م). وثمة مسألة أخرى تتعلق بالضرائب تشمل خيارات الأسهم التحفيزية بموجب الطائفة الرمزية 422. وبموجب المادة 424 (ح) (1) من اللائحة، إذا أعيد تسعير المنظمة الدولية للتوحيد القياسي (إسو)، التي يحق لها الحصول على معاملة ضريبية خاصة بموجب المادة 422 من القانون، يعامل إعادة التسعير على أنه المنحة من خيار جديد. وفي السنة التي يصبح فيها الخيار الجديد قابلا للممارسة، ستحمل القيمة الدولارية للسهم الخاضع لمنحة الخيار الجديد على الحد السنوي البالغ 000 100 من المعايير الدولية للتوحيد القياسي. (أن قيمة الدولار ستكون القيمة المحددة اعتبارا من تاريخ المنحة.) صياغة واعتبارات حوكمة الشركات. وينبغي دراسة خطط خيارات الأسهم القائمة بعناية لتحديد ما إذا كانت تسمح بإعادة التسعير. قد لا تسمح بإعادة التسعير أو فقط بعض أشكال إعادة التسعير. على سبيل المثال، قد تسمح الخطة بإلغاء خيار الأسهم ومنح خيار آخر للأسهم لنفس حامل الخيار ولكن قد لا يسمح بتخفيض سعر ممارسة الخيار القائم. إذا کان من الضروري إجراء تعدیل علی خطة خیار الأسھم، فھو یحتاج إلی موافقة المساھمین إذا کانت موافقة المساھمین مطلوبة، قد تجد الشرکة نفسھا في خضم نقاش حیوي جدا. (1) يود صاحب البلاغ أن يعرب عن تقديره لبولا تود من أبراج بيرين لمساعدتها فيما يتعلق بإعداد هذا العمود. اثنان من الأعمدة ذات الصلة من قبل المؤلف هي كوتريبريسينغ خيارات الأسهم، التي ظهرت في مجلة نيويورك للقانون في 29 سبتمبر 1998، و كوت نيو الخيار تفسير المحاسبة، الذي ظهر في مجلة القانون نيويورك في 31 مايو 2000.Upward خيار الأسهم إعادة التسعير الشركات غالبا ما تقلل من سعر ممارسة الموظفين خيارات الأسهم المعلقة لسعر السهم الحالي لاستعادة تأثير خيارات حافز والاحتفاظ الموظفين الموهوبين. ومع ذلك، في بعض الحالات الشركات رفع سعر ممارسة لتوفير المزايا الضريبية لحاملي الخيار في ظل ظروف معينة. إذا كان خيار الأسهم مؤهلا كخيار أسهم حافز (إسو) بموجب إيرك 422 و 409A، فإن الموظف الذي يحصل على هذا الخيار لا يعترف بأي دخل خاضع للضريبة في الوقت الذي يمنح فيه صاحب العمل الخيار أو عندما يمارس الموظف الخيار. إذا تم الوفاء بمتطلبات االحتفاظ المعمول بها، يتم تصنيف أي ربح من بيع المخزون المستلم من ممارسة الخيار ككسب رأسمالي طويل األجل. وبموجب القسم 409 ألف، لكي يكون الخيار هو معيار إسو، يجب أن يساوي سعر ممارسته سعر السهم على الأقل في تاريخ منح الخيار. بالنسبة للشركات الخاصة، يجب أن تساوي على األقل القيمة السوقية العادلة، التي يتم تحديدها من خالل التطبيق المعقول لطريقة تقييم معقولة ضمن الوقائع والظروف كما في تاريخ التقييم) ترياس 1.409A-1 (b) (5) د) (B) (1)). خيارات الأسهم الممنوحة بسعر ممارسة أقل من سعر السهم في تاريخ منح الخيار غالبا ما تسمى خيارات الأسهم الخصم أو القسم 409 المتضررة الخيارات. ومع ذلك، بالنسبة لهذه الخيارات، يجب على الموظف دفع ضريبة الدخل العادية و 20 عقوبة جزاء عندما يكون الخيار على الفرق بين سعر السهم في تاريخ الاستحقاق وسعر الممارسة. وبموجب قواعد الإخطار 2008-113، يمكن تحويل خيارات الأسهم غير المسددة التي تستوفي متطلبات القسم 422 إلى المعايير الدولية للتوحيد القياسي عن طريق رفع سعر الممارسة للخيارات المتاحة لسعر السهم في تاريخ منح الخيار، وبالتالي تلبية متطلبات القسم 409A فيما يتعلق بالخيارات (انظر، على سبيل المثال، نشرة 2011، نموذج سيك S-1، لشركة أسيلركس فارماسيوتيكالز Inc. ملاحظات على البيانات المالية رقم 14، صفحة F-35، في tinyurl3hv9wun). ومع ذلك، وبموجب الإشعار 2008-113، سيتم التعامل مع الخيارات المعاد تسعيرها على أنها تفي بمتطلبات القسم 409A فقط إذا كان (1) تم تحديد سعر التمرين بشكل خاطئ أقل من القيمة السوقية العادلة للسهم في تاريخ المنحة و (2) يتم إعادة التسعير قبل أن يمارس الموظف حق السهم في موعد أقصاه اليوم الأخير من السنة الضريبية للموظفين التي يمنح فيها صاحب العمل خيارات الأسهم أو إذا لم يكن الموظف من الداخل بموجب المادة 16 من قانون سوق الأوراق المالية لعام 1934 في أي تم منح الخيارات خلال السنة في موعد أقصاه اليوم الأخير من السنة الضريبية للموظفين مباشرة بعد السنة الضريبية للموظفين التي منح فيها صاحب العمل خيار الأسهم. وبالإضافة إلى ذلك، يجب السماح للموظفين المتأثرين بانتخاب ما إذا كان سيتم قبول عرض إعادة التسعير. إذا لم يقبلوا العرض، تبقى الخيارات خيارات الخصم. في حين أن قبول عرض إعادة التسعير يوفر للموظفين المزايا الضريبية الممنوحة ل إسو، فإنه لا بالضرورة تعظيم العائد المستقبلي من الخيارات بسبب الزيادة في سعر الممارسة. من المحتمل أن يقبل الموظفون العرض إذا كانوا يتوقعون أن تكون أرباحهم المستقبلية مع إعادة تسعير الخيارات التصاعدية أكبر من دون ذلك. وستكون المكافأة المستقبلية مع إعادة التسعير متساوية) سعر السهم المتوقع لسعر السهم في تاريخ منح الخيار (x عدد األسهم، ألن سعر الممارسة الجديد، بعد إعادة التسعير، هو سعر السهم في تاريخ منح الخيار. ومع ذلك، إذا لم يقبل الموظفون العرض، وخيارات الأسهم تعتبر خيارات الأسهم المخفضة، فإن العائد المستقبلي سيكون (السعر المتوقع لأسعار الأسهم) x (1 (معدل الضريبة الهامشي 20)) × عدد الأسهم. يوضح المثال التالي السيناريوهات المحتملة لقرار الموظف ما إذا كان سيتم قبول إعادة تسعير صعودي. من بين جميع العوامل المدرجة، فقط سعر السهم في تاريخ الاستحقاق الخيار غير معروف. وبالتالي، فإن القرار يعتمد على توقعات الموظفين من سعر السهم في المستقبل. تاريخ منح الخيار: 1 يناير 2011 عدد الأسهم: 10،000 سعر التمرين: 5 سعر السهم في 1 يناير 2011: 10 تاريخ استحقاق الخيار: 31 ديسمبر 2011 معدل الضريبة الهامشية: 33 تاريخ إعادة تسعير الخيارات: 1 يوليو 2011 سعر السهم المتوقع في تاريخ استحقاق الخيار: غير معروف العائد المستقبلي مع إعادة التسعير هو (سعر السهم المتوقع 10) × 10،000. دون إعادة التسعير التصاعدي هو (سعر السهم المتوقع 5) س (1 (33 20)) × 10،000. السيناريو 1. إذا كان سعر السهم المتوقع أقل من أو يساوي سعر ممارسة 5، فإن المكاسب سواء مع إعادة التسعير أو بدونها هي صفر. السيناريو 2. إذا كان سعر السهم المتوقع أكبر من سعر ممارسة 5 وأقل من أو يساوي سعر 10 في تاريخ منح الخيار، فإن الموظفين رفض العرض، لأن العائد في المستقبل دون إعادة التسعير هو إيجابي، ولكن العائد مع ذلك هو صفر. السيناريو 3. إذا كان سعر السهم المتوقع أكبر من سعر السهم في تاريخ منح الخيار، فإن كلا العائدين إيجابي. بشكل عام، إذا كان سعر السهم المتوقع أعلى من القيمة الحرجة التي تليها، فإن العائد مع إعادة التسعير سيكون أعلى من دون ذلك. القيمة الحرجة هي: باختصار، سوف يستفيد الموظفون من إعادة تسعير الخيارات التصاعدية من خلال قبول عرض إعادة التسعير عندما يكون سعر السهم المستقبلي المتوقع مرتفعا بما فيه الكفاية بحيث تفوق الفائدة الضريبية لإعادة تسعير الخيارات التصاعدية خسائر الأرباح المستقبلية بسبب ارتفاع سعر الممارسة. بواسطة جين دونغ بارك. شهادة الدكتوراة (jparktowson. edu) أستاذ مساعد في المحاسبة، كلية الأعمال والاقتصاد، جامعة توسون، توسون، مد. للتعليق على هذه المقالة أو اقتراح فكرة لمقال آخر، اتصل بول بونر، كبير المحررين، في pbonneraicpa. org أو 919 -402-4434.Repricing 8220Underwater8221 خيارات الأسهم العديد من الشركات التي اعتمدت تقليديا على خيارات الأسهم لجذب والاحتفاظ وتحفيز الموظفين تجد الآن أنفسهم يتساءلون كيفية التعامل مع 8220underwater8221 خيارات الأسهم (أي خيارات الأسهم التي يتجاوز سعر ممارسة القيمة السوقية العادلة من المخزون الأساسي). العديد من هذه الشركات تدرس 8220repricing8221 خيارات الأسهم الخاصة بهم كوسيلة لجعل خيارات أسهمهم أكثر قيمة للموظفين. تقليديا إعادة التسعير ببساطة المعنية إلغاء خيارات الأسهم الحالية ومنح خيارات الأسهم الجديدة مع سعر يساوي القيمة السوقية العادلة الحالية من الأسهم الأساسية ولكن على مر السنين تم تطوير نهج بديلة لإعادة التسعير التقليدية لتجنب المعاملة المحاسبية غير المواتية المرتبطة الآن مع إعادة تسعير بسيطة. ونحن ننصح عملائنا أن إعادة التسعير ليست عملية واضحة وأنه ينبغي أن تنظر بعناية الجوانب الثلاثة التالية المرتبطة إعادة التسعير 8211 حوكمة الشركات، والضرائب والمحاسبة الجوانب. اعتبارات حوكمة الشركات إن قرار إعادة تسعير خيارات األسهم هو مسألة حوكمة الشركات لكي ينظر فيها مجلس اإلدارة ويوافق عليها. بشكل عام، فإن مجلس إدارة الشركة لديه سلطة إعادة تسعير خيارات الأسهم، على الرغم من أنه ينبغي التفكير في ما إذا كان هذا هو ممارسة مناسبة للحكم التجاري رقم 8217. يجب أن تكون الشركة منتبهة إلى اهتمام المساهمين الواضح أن الإدارة والموظفين (الذين قد يتحملون بعض المسؤولية الواضحة عن المشكلة التي يجري تناولها) يتم بطريقة أو بأخرى بشكل كامل، على عكس المساهمين الذين تركوا لعقد مخزونهم تحت الماء. وينبغي أيضا مراجعة خطة خيار أسهم الشركة 8217s للتأكد من أنها لا تمنع إعادة تسعير خيارات الأسهم. وتشمل القضايا الأخرى التي ينبغي النظر فيها شروط منح الخيار الجديدة، بما في ذلك عدد الأسهم البديلة وما إذا كان ينبغي مواصلة جدول الاستحقاق الحالي أو تقديم جدول جديد للاستحقاقات للخيارات المعاد تسعيرها. وتؤثر المخاوف الضريبية بشدة في قرارات إعادة التسعير إذا كانت خيارات الأسهم التي يتم إعادة تسعيرها هي خيارات الأسهم الحافزة (أو 8220ISOs 8221) بموجب المادة 422 من قانون الإيرادات الداخلية. من أجل الحفاظ على المعاملة الضريبية إسو المواتية المسموح بها بموجب هذا القسم من المدونة، يجب منح خيارات الأسهم الجديدة بالقيمة السوقية العادلة الحالية للمخزون الأساسي. إن تقييم القيمة السوقية العادلة الحالية للشركة الخاصة سوف يتطلب من مجلس الإدارة تحديد قيمة جديدة على الأسهم العادية للشركة. وعادة ما تكون الآثار المحاسبية هي الجانب الأكثر إزعاجا في إعادة تسعير خيارات الأسهم. وبموجب قواعد مجلس معايير المحاسبة المالية الحالية (أو 8220FASB8221)، فإن منحة خيار الموظفين النموذجية ليس لها أي تأثير على بيان دخل الشركة .21217 وهذه هي الحالة، على سبيل المثال، حيث يمنح الخيار لموظف خاضع لرقم معروف وثابت من األسهم ومع سعر ممارسة القيمة العادلة العادلة. في هذه الحالة، فإن أي أثر في بيان الدخل يتعلق فقط بقيمة 8220intrinsic8221 للخيار، والتي يتم تحديدها على أساس الفرق، إن وجد، بين القيمة السوقية العادلة للمخزون الأساسي وسعر التمرين (في حالتنا صفر). في المقابل، عندما يتم إعادة تسعير خيار الطبيعة الثابتة لخيار الأسهم يمكن القول أنه لم يعد موجودا لأنه في سياق الخيار 8217s الحياة تم تغيير سعر ممارسة. هذا يسبب الخيار أن يعامل تحت ما يسمى 8220variable 8221 قواعد المحاسبة. تتطلب ھذه القواعد إعادة قیاس مستمر للفرق بین سعر ممارسة خیار الأسھم والقیمة السوقیة العادلة للمخزون الأساسي خلال عمر الخیار مما یؤدي إلی تأثیرات ثابتة غیر مؤکدة علی بیان دخل الشرکة. لهذا السبب، فإن معظم الشركات لم تعد تتعهد 8220repricing8221 التقليدية من خيارات الأسهم. مقاربات إعادة التسعير البديلة خالل العام الماضي، أخذ العديد من عمالئنا بعين االعتبار إعادة تسعير خيارات أسهمهم تحت الماء، وشاركنا في ثالثة أساليب إعادة تسعير على األقل تسعى إلى تجنب المخاوف المحاسبية الموصوفة في القسم السابق. ويشار إلى نهج واحد باسم شهر 8220six ويوم واحد الصرف 8221. وفقا لقواعد فاسب، إلغاء خيار موجود ومنح خيار جديد هو في الأساس ليس 8220repricing، 8221 وبالتالي يتجنب المعالجة المحاسبية المتغيرة إذا كان إلغاء وإعادة التسعير أكثر من ستة أشهر على حدة. يتم تطبيق ذلك من خلال إلغاء خيار الأسهم تحت الماء ومن ثم تقديم الموظف منحة خيار بديل، ستة أشهر وبعد يوم واحد، مع سعر ممارسة يساوي القيمة السوقية العادلة في ذلك الحين من الأسهم الأساسية، مهما كان ذلك في الموعد. ويشار إلى النهج الثاني باسم مقايضة الأسهم 8220 المقيدة 8221. وبموجب هذا النهج، تلغي الشركة خيارات الأسهم تحت الماء وتحل محلها جائزة أسهم مقيدة صريحة. ويشار إلى النهج الثالث الذي رأيناه العملاء النظر في 8220 صنع حتى المنحة 8221. وبموجب هذا النهج تمنح الشركة خيارات إضافية للأسهم بأسعار أقل من الأسهم على رأس الخيارات القديمة تحت الماء دون إلغاء الخيارات القديمة تحت الماء. وينبغي لكل من هذه النهج تجنب المعالجة المحاسبية المتغيرة. غير أن كل نهج من هذه النهج لا يخلو من شواغله المنفصلة، ​​وينبغي استعراضه في ضوء وقائع وظروف الحالة الخاصة. على سبيل المثال، عند النظر في تبادل لمدة ستة أيام، هناك خطر على الموظف بأن القيمة السوقية العادلة سوف ترتفع اعتبارا من تاريخ إعادة إصدارها أو عند النظر في منح أسهم مقيدة يجب على الشركة أن تنظر فيما إذا كان الموظفون سيحصلون على النقد المتاح ل دفع ثمن الأسهم وقت منحها. بالإضافة إلى ذلك، عند النظر في منحة تشكل، يجب على الشركة النظر في التخفيف المحتمل غير المبرر للمساهمين الحاليين. يجب عدم إعادة تسعير خيارات الأسهم بخفة. يجب على الشركة التي تعيد تسعير خيارات أسهمها أن تتشاور مع مستشاريها القانونيين والمحاسبين للنظر في جميع الآثار المترتبة على ذلك، حيث أن إعادة التسعير تنطوي على عدة مجموعات متناقضة أحيانا من القواعد. ومن ثم، فإن إعادة التسعير كثيرا ما تظل مشروعا ضروريا نظرا للأهمية الحاسمة للاحتفاظ بالموظفين وتحفيزهم. الحواشي السفلية: 1 كانت هذه القاعدة تحت هجوم متسق إلى حد ما على مدى السنوات العديدة الماضية، وهناك عدد من المبادرات الجارية لاقتراح تركيبات بديلة من شأنها أن تؤدي إلى صرف فوري لجميع منح الخيارات استنادا إلى بعض مفهوم القيمة العادلة. لا تعليقات حتى الآن. ترك تعليقات